《内地与香港利率互换市场互联互通合作管理暂行办法(征求意见稿)》(以下简称《办法》)于2023年2月17日至3月4日向社会公开征求意见。在意见征集期间共收到15家机构提出的意见建议22条,大多数意见已采纳吸收。意见主要集中在以下方面:
一、建议完善《办法》立法基础
采纳情况:已予采纳。有关表述修改为“根据《中华人民共和国中国人民银行法》《中华人民共和国期货和衍生品法》和其他有关法律、行政法规,制定本办法”。
二、建议境内外投资者可以根据需要签署衍生品协议
采纳情况:已予采纳。有关表述修改为“境内外投资者开展‘北向互换通’交易,可以与交易对手签署经中国人民银行认可的主协议或其他协议。境内投资者应当就协议签署情况进行备案”。
三、建议明确境外投资者以风险管理为目的参与“北向互换通”交易的要求
采纳情况:已予采纳。《办法》与《中国人民银行 中国证监会 国家外汇管理局公告〔2022〕第4号》相衔接,有关表述修改为“可以通过‘北向互换通’参与内地银行间金融衍生品市场,开展以风险管理为目的的衍生产品交易”。境外投资者应当具备相应的风险识别和承担能力,强化风险意识,健全风险管理,知悉并自行承担投资风险。
四、建议放宽境内投资者资格要求并公布境内投资者名单
采纳情况:部分采纳。为维护市场平稳有序运行,“北向互换通”参考“债券通”有关安排,采用“报价商”机制。具有较强定价、报价和风险管理能力,具备良好国际声誉,具备支持开展报价交易的业务系统和专业人才队伍的境内法人机构,可与境内电子交易平台签订报价商协议,作为报价商参与业务。首批报价商名单将由境内电子交易平台适时对外公布。后续有意愿且能够履行报价商有关义务的境内法人机构,亦可在签署报价商协议后参与“北向互换通”,相关名单可在境内电子交易平台官方网站查询。
五、建议境外投资者仅需以外汇兑换之目的在香港结算行开设人民币账户
采纳情况:部分采纳。香港结算行可按业务惯例设立人民币账户,相关安排应当满足人民币汇兑是基于“北向互换通”下的真实合理需求并用于“北向互换通”每日跨境结算。详情参见香港金融管理局即将出台的香港结算行相关细则。
六、建议境外投资者可以通过其在“债券通北向通”下指定的主结算行或一般结算行进行货币兑换
采纳情况:部分采纳。中国人民银行、香港金融管理局及有关监管部门将密切关注“北向互换通”的实际运作情况,适时考虑完善资金汇兑机制,便利投资者通过香港结算行办理资金汇兑业务。
七、建议使用外汇的境外投资者在交易到期后可以根据需要保留人民币
采纳情况:部分采纳。“北向互换通”沿用“债券通”汇兑管理相关机制,交易到期所得的人民币资金,可继续投资,如用于非“北向互换通”投资用途,应当通过香港结算行兑换为外汇。中国人民银行将持续跟踪市场发展情况和资金规模变化,优化完善资金汇兑机制。
八、建议引入主经纪商交易模式,引入“债券通”与“互换通”同步交易
采纳情况:部分采纳。未来,中国人民银行将根据市场发展情况,优化“互换通”交易清算安排,为境外投资者提供更加便利高效的风险管理工具。
此外,个别意见涉及文字修订内容,已充分吸收。部分机构咨询投资者范围、交易清算机制、跨境信息申报、香港结算行义务等方面的问题,有关信息参见《办法》答记者问和相关金融市场基础设施业务规则等文件。
